Un peu plus de croissance… et de risques aussi
05/04/2023
Les dernières semaines se sont concentrées sur la résorption des craintes qui ébranlé le secteur bancaire… Du côté de l’économie réelle, les indicateurs d’activité restent résolument ancrés sur un scénario de croissance très modérée mais toujours en territoire positif.
Ainsi aux Etats Unis, les revenus et les dépenses de consommation progressent encore alimentant la croissance du premier trimestre. En Zone euro, l’ activité est hésitante dans l’industrie, mais plutôt dynamique dans l’industrie, Ainsi les enquêtes avancées marquent-elles une nouvelle accélération en mars avec un indice à 55,6 après 52, 7 en février.
Le risque d’un freinage plus brutal de l’activité ne peut pas être écarté, car du côté des banques les enquêtes font état d’un resserrement des conditions de financement. C’est assez nettement le cas aux Etats Unis, les enquêtes sont moins marquées en Zone euro mais l’évolution du crédit décélère depuis quelques mois déjà.
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Chine croissance et subventions
La Chine n’en finit pas de trainer les stigmates de la crise sanitaire sur son niveau d’activité. Et, si au premier trimestre 2024 elle affiche une croissance supérieure à 5,3% l’an après 5,2% sur 2023, cette performance est réalisée au prix d’un interventionnisme étatique renforcé. D’une part, l’Etat n’a pas hésité à déployer de nouveaux moyens en matière d’investissement. Ce dernier, en hausse de 7,8%, vient palier la piètre performance des initiatives privées dont la hausse est d’à peine 0,5%.
Le dérapage des finances publiques
Difficile d’échapper cette semaine au dérapage du déficit public français qui, sans être une réelle surprise, n’en fut pas moins une déception… À plusieurs titres d’ailleurs : le premier c’est évidemment son niveau 156,9 Mds € après 133 Mds€ en 2023 et moins de 68 Mds € en 2019. En ratio de PIB il s’élève à 5,6%.
