Octobre 2026 - C'est sous la surface que ça se passe
04/11/2026
Octobre n'est plus ce qu'il était... la plupart des grands indices finissant dans le vert des deux côtés de l'Atlantique, à savoir +0,1% pour notre Cac 40... un Dax allemand à +2,5%, un indice large européen Stoxx 600 à +1,9%, et sur l'autre rive un Dow Jones des grandes valeurs US à +1,7%. Mais un S&P 500 à -0,9%... et le Nasdaq, qui a perdu quant à lui -5,3% en octobre, ce qui commence à faire beaucoup.
Pour être plus précis sur ce dernier sujet, l’explication tient avant tout au fait que les cours de deux ténors du secteur : les fameux Meta (ex-Facebook) et Alphabet (ex Google) ont bien baissé sur les derniers jours du mois… leurs habituelles merveilleuses générations de trésorerie libre sont de plus en plus consommées par les méga-investissement liés au développement rapide de l’IA.
Et il y a plus encore… une vraie rotation a de fait eu lieu entre secteurs boursiers… les valeurs de Pharma/Santé, de consommation/produits Grand Public, et de médias et loisirs aussi ont nettement repris du poil de la bête après avoir été longtemps délaissées… les compagnies pétrolières et l’énergie en général… profitent… de la situation compliquée dans le Golfe Persique, avec un cours du pétrole brut plus que jamais au-dessus des 100$/baril à la clé.
Et cette petite détente du rendement de l’emprunt US… peut tout simplement s’expliquer par le fait que celui-ci a été plus demandé ce mois-ci… parce que les 5% environ qu’il donne semblent tout à fait confortables et donc tout à fait attrayants finalement : c’est aussi simple que cela.
Un signal vaguement négatif en plus des gros doutes sur l’IA, mais c’est à peu près tout pour qui veut s’inquiéter, car tout va plutôt bien pour le reste, tant au niveau « macro »… qu’au niveau « micro », puisque les publications des résultats trimestriels des entreprises ont été encore et toujours plus que bonnes.
Bref : on a pour le moment des taux de rendement obligataires redevenus attractifs pour l’investisseur… et des marchés d’actions plutôt solides et pas trop chers… Que demander de plus ?
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