Un arbitrage inflation croissance plus tranché

Les interrogations de l’été ne se sont pas dissipées au retour des vacances. Les inquiétudes face à la persistance de l’inflation submergent tous les signaux qui pourraient traduire une certaine résilience des économies face à cette vague persistante… à commencer par un marché du travail dynamique qui manque toujours de personnel dans de nombreux secteurs d’activité.

Les banquiers l’ont acté sans ambiguïté à l’occasion du récent symposium de Jackson Hole : l’inflation qui restera durable devient leur préoccupation centrale et les actions menées pour l’endiguer prioritaires sur la croissance. Le Président de la Fed est prêt à prendre le risque d’une inflexion supplémentaire de la croissance pour contenir son envolée. Cette dernière affiche une hausse de 8,5% en g.a à la fin août et 4,6% hors énergie, des niveaux encore élevés malgré la légère inflexion constatée sur l’indice sous jacent.
En zone euro, la BCE souhaite accélérer son revirement monétaire alors que la hausse des prix a passé le cap des 9% à la fin août.