Tout dépendra de la fourniture de crédit

Le scénario d’un atterrissage en douceur de la croissance après le durcissement monétaire mondial semble être celui qui est privilégié par les investisseurs. Mais le durcissement des conditions financières se profile à son tour par le secteur bancaire qui pourrait accélérer le coup de frein sur l’activité.

Si l’inflation a probablement dépassé le pic consécutif au choc énergétique et alimentaire, la partie dure de l’indice reste encore ancrée sur une trajectoire haussière. Les banquiers centraux ne vont pas prendre le risque asymétrique d’une détente prématurée… Les banques, qui n’avaient plus été confrontées à ce contexte monétaire depuis près d’une décennie, doivent à présent appréhender avec plus d’acuité la liquidité qu’elles mettent à la disposition de leurs clients car elle devient plus coûteuse et rare pour elles aussi.