Novembre 2025 - Presque le calme plat

Après un mois d’octobre largement positif, novembre apparaît plus calme, avec un Cac 40 à +0,2% sur le mois, un Dax à -0,5%, un Stoxx 600 à +0,8%, un Dow Jones à +0,3% et un S&P 500 à +0,1%. Les seuls vrais mouvements viennent du Nikkei japonais « qui a perdu -4,1% mais avait gagné +16,6% » et du Nasdaq Composite qui a perdu quant à lui -1,5% après avoir gagné +4,7%.

En Europe, une rotation entre les secteurs boursiers : une nette correction vers le bas des valeurs d’Aéronautique/Défense et, inversement, une belle remontée des titres de la Pharma/Santé, de l’agroalimentaire, du BTP, toujours accompagnés par les Banques, avec un net regain du secteur Constructeurs Automobiles & Equipementiers.

Côté High Tech américaine, certaines valeurs des 7 Magnifiques subissent de vrais soubresauts boursiers, accompagnés d’une montée du doute chez les investisseurs quant à la capacité de l’IA à générer les revenus qui rentabiliseront les énormes investissements actuels dans les centres de données, financés par d’énormes émissions d’emprunts.

Malgré ces péripéties, les marchés d’actions paraissent bien orientés, portés par de bonnes publications de résultats des entreprises pour le 3ième trimestre, souvent meilleures que prévu, dans un contexte où les conjonctures se tiennent à peu près bien tant en Zone Euro qu’aux USA et où l’inflation n’est plus un sujet globalement en Europe.

Et 2026 ? La conjoncture économico-boursière paraît plutôt favorable et les gestions de Promepar AM, qui ne déméritent pas en 2025, loin s’en faut, vont continuer à rester largement diversifiées, et en recherche permanente d’investissements en actions et en obligations de qualité.