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Lettre mensuelle des marchés

Coup de tabac

Par Jérôme LIEURY

04/04/2023

Tout change tout le temps : c'est ça le problème. On avait tellement bien démarré l'année 2023 à la Bourse que l'on ne pouvait donc que se demander de temps à autres quel grain de sable allait inévitablement dérégler la belle mécanique de la hausse. Le cygne noir de cette fois-ci aura été la panique soudaine : la fuite des dépôts des clients, d'une banque tout à fait prospère a priori, à savoir la très californienne Silicon Valley Bank...

Inutile de dire que ce « bank run » a fait des vagues, tant aux USA, même si les autorités ont réagi très rapidement pour éteindre l’incendie et semblent bien y être arrivées, qu’en Europe où, un malheur n’arrivant jamais seul, une grande banque bien connue : le Crédit Suisse, a aussi été l’objet d’une belle panique bancaire. Et, quasiment en faillite, a été racheté in extremis par son éternel rival UBS.
Le tout altérant sérieusement l’humeur des investisseurs, qui ont eu tendance à alléger fortement les actions du secteur bancaire dans les portefeuilles, ainsi que des titres « value » de sociétés plus exposées que la moyenne à un ralentissement économique, lequel paraît toujours plus probable quand le système bancaire donne des signes de stress.

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