Marchés : fin de la parenthèse estivale
01/09/2022
Interview de Arnaud Morel, notre Directeur de la Gestion Sous Mandat
- Le rally estival est-il un rebond bear market ?
- Lors de la réunion de Jackson Hole, un discours de Powell plus Hawkish qu’attendu par les investisseurs, mettant un terme au rally boursier d’été…
- Bilan des publications du second trimestre.
- La dichotomie entre les données macroéconomiques et la réalité microéconomique est assez surprenante. Cela va-t-il durer ?
- Qu’a-t-on fait au cours de l’été au sein des portefeuilles de nos client ?
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Chine croissance et subventions
La Chine n’en finit pas de trainer les stigmates de la crise sanitaire sur son niveau d’activité. Et, si au premier trimestre 2024 elle affiche une croissance supérieure à 5,3% l’an après 5,2% sur 2023, cette performance est réalisée au prix d’un interventionnisme étatique renforcé. D’une part, l’Etat n’a pas hésité à déployer de nouveaux moyens en matière d’investissement. Ce dernier, en hausse de 7,8%, vient palier la piètre performance des initiatives privées dont la hausse est d’à peine 0,5%.
Le dérapage des finances publiques
Difficile d’échapper cette semaine au dérapage du déficit public français qui, sans être une réelle surprise, n’en fut pas moins une déception… À plusieurs titres d’ailleurs : le premier c’est évidemment son niveau 156,9 Mds € après 133 Mds€ en 2023 et moins de 68 Mds € en 2019. En ratio de PIB il s’élève à 5,6%.
