Lutte contre l'inflation : une course inégale
04/07/2022
Banquiers centraux et Etats affûtent leurs armes anti-inflation. Les uns avec les traditionnels outils de pressions sur la liquidité, les autres en amortissant le choc de prix à coup de subventions ou de chèques « pouvoir d’achat ». Aucun pays n’est à l’abri de cette vague.
Si l’inflation n’épargne plus aucune économie mondiale, les solutions apportées divergent sensiblement d’un pays, d’une zone à l’autre, au sein des pays émergents ou des pays avancés. Les réponses ne sont pas non plus toujours corrélées à l’intensité des pressions. Ainsi commençons par les divergences constatées dans les pays émergents. Sans prendre le contre exemple de la Turquie qui a fait le choix d’une politique monétaire à contre courant de l’inflation galopante, de nombreux pays émergents ont opté pour une politique monétaire de très petits pas ….
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Chine croissance et subventions
La Chine n’en finit pas de trainer les stigmates de la crise sanitaire sur son niveau d’activité. Et, si au premier trimestre 2024 elle affiche une croissance supérieure à 5,3% l’an après 5,2% sur 2023, cette performance est réalisée au prix d’un interventionnisme étatique renforcé. D’une part, l’Etat n’a pas hésité à déployer de nouveaux moyens en matière d’investissement. Ce dernier, en hausse de 7,8%, vient palier la piètre performance des initiatives privées dont la hausse est d’à peine 0,5%.
Le dérapage des finances publiques
Difficile d’échapper cette semaine au dérapage du déficit public français qui, sans être une réelle surprise, n’en fut pas moins une déception… À plusieurs titres d’ailleurs : le premier c’est évidemment son niveau 156,9 Mds € après 133 Mds€ en 2023 et moins de 68 Mds € en 2019. En ratio de PIB il s’élève à 5,6%.
