Nouveau revirement de la politique chinoise
23/05/2022
Les nuages s’accumulent sur l’économie mondiale et conduisent non seulement à plus d’incertitudes mais aussi à d’importantes révisions des projections annuelles sur l’activité. C’est le cas pour la Chine qui réactive des relais de croissance pourtant mis sous surveillance il y a peu de temps encore.
Si les autorités restent arcboutées sur la politique de zéro Covid, elles tentent d’en amortir les conséquences sur l’activité économique car cette dernière souffre et c’est visible. Ainsi les indices PMI se sont vivement retournés au cours des derniers mois ….Dans un contexte d’inflation encore sous contrôle, 2,1% l’an à fin avril, la priorité des autorités se concentre une fois de plus sur l’objectif de croissance quantitative, au risque de devoir rétropédaler rapidement.
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Chine croissance et subventions
La Chine n’en finit pas de trainer les stigmates de la crise sanitaire sur son niveau d’activité. Et, si au premier trimestre 2024 elle affiche une croissance supérieure à 5,3% l’an après 5,2% sur 2023, cette performance est réalisée au prix d’un interventionnisme étatique renforcé. D’une part, l’Etat n’a pas hésité à déployer de nouveaux moyens en matière d’investissement. Ce dernier, en hausse de 7,8%, vient palier la piètre performance des initiatives privées dont la hausse est d’à peine 0,5%.
Le dérapage des finances publiques
Difficile d’échapper cette semaine au dérapage du déficit public français qui, sans être une réelle surprise, n’en fut pas moins une déception… À plusieurs titres d’ailleurs : le premier c’est évidemment son niveau 156,9 Mds € après 133 Mds€ en 2023 et moins de 68 Mds € en 2019. En ratio de PIB il s’élève à 5,6%.
