La menace plane

Il n’est pas encore en poste et pourtant déjà planent sur les marchés européens les conséquences d’un programme économique qui, s’il est appliqué dans les termes présentés durant la campagne électorale américaine, ne pourra que peser sur une dynamique économique européenne déjà affaiblie depuis deux ans...

Les investisseurs en sont convaincus eux qui désertent les places européennes depuis deux semaines, creusant les écarts de performances financières entre les deux rives de l’Atlantique. Ainsi, depuis le résultat des élections américaines, les indices américains en monnaies locales ont-ils progressé de 2,9% alors que l’ EuStoxx 50 a perdu 1,6%, le CAC 2,6% et le Dax 30 plus de 5%… à court terme, les moindres pressions inflationnistes laissent à la BCE plus de marge en matière de desserrement d’une politique monétaire qui flirte encore avec un côté restrictif. Malgré tout, les marges sont étroites et le temps presse. La menace d’un décrochage n’est pas récente mais le retour d’une administration Trump accélère le temps des décisions.