La léthargie s'installe
26/03/2024
Pas de grosses déceptions sur les indicateurs avancés de l’activité à l’approche de la fin du premier trimestre. …mais pas non plus malheureusement de nouveaux éléments qui permettraient de réviser à la hausse notre scénario de croissance en 2024
En Europe et en zone euro en particulier, les indices d’activité laissent entrevoir une situation peu confortable. D’une part les indicateurs d’activité restent globalement sous leur niveau d’équilibre. Ainsi en est-il des PMI composites qui restent très hésitants et dispersés. Si l’indice composite de la zone revient vers son niveau d’équilibre, les indices nationaux sont pour leur part très éclatés, Les pays du Sud de l’Europe présentent le meilleur profil de perspectives. …Mais il ne faudrait pas qu’une politique budgétaire contracyclique vienne contrarier un début de reprise visible dans les enquêtes… seulement
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Chine croissance et subventions
La Chine n’en finit pas de trainer les stigmates de la crise sanitaire sur son niveau d’activité. Et, si au premier trimestre 2024 elle affiche une croissance supérieure à 5,3% l’an après 5,2% sur 2023, cette performance est réalisée au prix d’un interventionnisme étatique renforcé. D’une part, l’Etat n’a pas hésité à déployer de nouveaux moyens en matière d’investissement. Ce dernier, en hausse de 7,8%, vient palier la piètre performance des initiatives privées dont la hausse est d’à peine 0,5%.
Le dérapage des finances publiques
Difficile d’échapper cette semaine au dérapage du déficit public français qui, sans être une réelle surprise, n’en fut pas moins une déception… À plusieurs titres d’ailleurs : le premier c’est évidemment son niveau 156,9 Mds € après 133 Mds€ en 2023 et moins de 68 Mds € en 2019. En ratio de PIB il s’élève à 5,6%.
