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Lettre mensuelle des marchés

Janvier 2023 – Sur les chapeaux de roues

Par Jérôme LIEURY

03/02/2023

On avait fini une année boursière 2022 plutôt désagréable avec un mois de décembre en baisse sur pratiquement tous les grands marchés d'actions, mais le moins que l'on puisse dire est que 2023 démarre sur les chapeaux de roues.

De fait, on s’attendait assez peu à ce que le Cac 40 progresse de +9,5% en janvier, ce qui est beaucoup pour un seul mois,

Si ce phénomène laisse nombre d’investisseurs pantois, c’est parce qu’il défie un tant soit peu l’analyse, des secteurs boursiers très variés en fait ayant mené la danse, entre non seulement les valeurs de distribution, de consommation « discrétionnaire » (autrement dit : les gros tickets, dont l’automobile et le Luxe), et de loisirs, mais aussi les valeurs technologiques, voire franchement cycliques, et notamment les acteurs du semi-conducteurs en Europe, et pour couronner le tout, les banques, que l’on n’attendait plus depuis longtemps. Et si l’on raisonne en styles de gestion, on s’aperçoit que les valeurs de croissance et les valeurs « value » ont bien progressé de concert, laissant loin derrière elles les valeurs dites « défensives », ce qui ne peut qu’ajouter à la perplexité.

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