Inflation en hausse, taux réels en baisse
25/01/2022
Pour lutter contre les pressions inflationnistes, le maniement des taux d’intérêt reste l’arme privilégiée des banquiers centraux.
Les premières éclaircies sur le plan sanitaire vont conduire à la normalisation de la conjoncture économique. La dégressivité des soutiens d’ordre budgétaire et monétaire qui vont accompagner cette sortie de pandémie ajoute une dose de pression supplémentaire à l’égard d’équilibres et de valorisations maintenus par des bas taux d’intérêt et des soutiens fiscaux ou sociaux qui vont progressivement se réduire.
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Chine croissance et subventions
La Chine n’en finit pas de trainer les stigmates de la crise sanitaire sur son niveau d’activité. Et, si au premier trimestre 2024 elle affiche une croissance supérieure à 5,3% l’an après 5,2% sur 2023, cette performance est réalisée au prix d’un interventionnisme étatique renforcé. D’une part, l’Etat n’a pas hésité à déployer de nouveaux moyens en matière d’investissement. Ce dernier, en hausse de 7,8%, vient palier la piètre performance des initiatives privées dont la hausse est d’à peine 0,5%.
Le dérapage des finances publiques
Difficile d’échapper cette semaine au dérapage du déficit public français qui, sans être une réelle surprise, n’en fut pas moins une déception… À plusieurs titres d’ailleurs : le premier c’est évidemment son niveau 156,9 Mds € après 133 Mds€ en 2023 et moins de 68 Mds € en 2019. En ratio de PIB il s’élève à 5,6%.
