Août 2025 – Grand calme ? Pas tout à fait, mais presque

« Les indices boursiers ont progressé dans l'ensemble, et plutôt dans le calme, le fameux indice VIX restant près de ses points bas historiques. Wall Street, a donné le ton avec un Dow Jones à +3,2% sur le mois, un Nasdaq des titres technologiques à +1,6%, et un indice large S&P 500 à +1,9%, l'Asie faisant assez bien aussi pour sa part avec un Nikkei japonais à +4%, un Hang Seng hongkongais à +1,2% et surtout une Bourse de Shanghai à +8%. Et l'Europe ne déméritant pas non plus avec un FTSE MIB milanais à +2,9% et un Ibex madrilène à +3,8%. Seule ombre au tableau, un Dax un peu en baisse de -0,7% et un Cac 40 à -0,9%.

… Tout ne va pas si mal que ça, avec une économie américaine dont les derniers chiffres étant meilleurs qu’attendus, mais avec un peu trop d’inflation au goût de certains, et une économie européenne sans inflation, ce qui est bien, mais sans croissance très significative non plus. Les investisseurs anticipent à un premier geste d’assouplissement de la politique monétaire US ce mois de septembre, et un deuxième d’ici la fin de l’année. Le rendement de l’emprunt phare américain US 10 Year Treasury Note s’est quelque peu détendu, vraisemblablement en anticipation de la baisse des taux d’interventions devenue quasiment sure, alors que les rendements des emprunts souverains » européens sont plutôt en hausse. Le change Euro/Dollar US a, pour sa part, augmenté de +2,2% sur le mois à 1,16 dollar pour 1 euro. Les prévisions de croissance bénéficiaire du consensus des brokers sont bien plus engageantes pour 2026. Soit en l’état actuel des choses +13% pour les indices larges Stoxx 600 et S&P 500, +12% pour les indices de grandes valeurs Stoxx 50 et Dow Jones, et … +24% pour le Cac 40, qui a du rattrapage à faire il est vrai. »